Warren Buffett8217s Dividen Stock Strategy Warren Buffett tanpa keraguan adalah investor terbaik yang pernah ada di dunia. Dimulai dengan beberapa ratus dolar pada tahun 1956, dia berhasil mengubah sahamnya menjadi 20 juta pada saat dia melikuidasi Buffett Partnership Limited pada tahun 1969. Seluruh kekayaan bersihnya pada saat itu ada di saham Berkshire Hathaway (BRK. B), sebuah pabrik tekstil kecil Yang dia ubah menjadi perusahaan induk yang terdiversifikasi. Setelah membaca surat-suratnya kepada pemegang saham, dan menganalisis pengarsipan SEC, saya telah menemukan sebuah tren menarik dalam investasi jangka panjangnya di Berkshire. Terutama, Buffett telah berfokus pada perusahaan yang cenderung menanam pendapatan tanpa banyak investasi tambahan. Hal ini dimungkinkan bila Anda berinvestasi dalam bisnis yang memiliki kekuatan harga yang kuat, karena konsumen kecanduan produk bermerek atau karena Anda memiliki bentuk keunggulan kompetitif lainnya. Pembelian Candler See8217 tahun 1972 merupakan contoh utama dari hal ini. Dalam Letter to Shareholders 2007, Buffett menyebutkan hal berikut: Kami membeli See8217s untuk 25 juta saat penjualannya mencapai 30 juta dan laba sebelum pajak kurang dari 5 juta. Modal yang diminta untuk menjalankan bisnis itu adalah 8 juta. Penjualan See8217s tahun lalu adalah 383 juta, dan keuntungan sebelum pajak mencapai 82 juta. Modal yang sekarang dibutuhkan untuk menjalankan bisnis adalah 40 juta. Ini berarti kita harus menginvestasikan kembali hanya 32 juta sejak tahun 1972 untuk menangani pertumbuhan fisik sederhana 8211 dan pertumbuhan bisnis yang agak tidak menentu dari bisnis ini. Sementara itu, laba sebelum pajak mencapai 1,35 miliar. Semua itu, kecuali 32 juta, telah dikirim ke Berkshire (atau, pada tahun-tahun awal, ke Blue Chip). Setelah membayar pajak perusahaan atas keuntungannya, kami telah menggunakan sisanya untuk membeli bisnis menarik lainnya. Terbukti bahwa dia berinvestasi di bisnis dengan kebutuhan modal minimal, dan memanfaatkan keuntungan untuk membeli bisnis lain. Ini mirip dengan apa yang biasanya dilakukan investor dividen 8211 mengumpulkan distribusi dan kemudian menginvestasikannya dalam peluang jangka panjang terbaik saat itu. Intinya, investasi 1972 di Permen See8217s menghasilkan hasil yang mengejutkan pada biaya saat ini. Investasi Warren8217 di Washington Post (WPO), Coca-Cola (KO) dan American Express (AXP) juga menghasilkan imbal hasil dua digit atau bahkan tiga digit. Pada tahun 1973, Buffett memulai sebuah posisi di Washington Post (WPO) seharga 10.628 juta. Sahamnya memiliki basis biaya efektif 6.15share. Pada dividen tahunan sebesar 9.80share, hasil perusahaannya pada biaya adalah 159. Antara tahun 1991 dan 1994 Buffett memperoleh lebih dari 151.670.700 juta saham American Express (AXP) dengan biaya 1,287 miliar, yang berarti 7,96share. Investasi awalnya menggunakan saham preferen yang dapat dikonversi menjadi saham biasa dengan harga tetap, ditambah penambahan kepemilikannya. Pada saat dividen tahunan 80cetnsshare, imbal hasil ongkosnya melebihi 10. Antara tahun 1988 dan 1994, Berkshire Hathaway mengumpulkan 400 juta saham Coca-Cola (KO) split-adjusted, seharga 1,30 miliar dolar. Biaya rata-rata per sahamnya mencapai sekitar 3,25. Berdasarkan dividen tahunan sebesar 1.02share, harga Berkshire8217 pada biaya adalah 31.40 tahun yang menakjubkan. Ini berarti bahwa dengan mengumpulkan dividen selama tiga tahun, Berkshire akan memulihkan investasinya, namun tetap mempertahankan kepemilikan di Coke dan memiliki klaim atas distribusi masa depan. Dalam Surat Surat kepada Pemegang Saham 2010: Coca-Cola membayar kami 88 juta pada tahun 1995, setahun setelah kami selesai membeli saham tersebut. Setiap tahun sejak itu, Coke telah meningkatkan dividennya. Pada 2011, kita hampir pasti akan menerima 376 juta dari Coke, naik 24 juta dari tahun lalu. Dalam sepuluh tahun, saya berharap bahwa 376 juta untuk dua kali lipat. Pada akhir periode itu, saya tidak akan terkejut melihat bagian pendapatan Coke8217 tahunan kami melebihi 100 dari apa yang kami bayar untuk investasi tersebut. Waktu adalah teman dari bisnis yang luar biasa. Sayangnya, karena perusahaan induknya semakin besar dan memiliki miliaran untuk dialokasikan secara bulanan, fokusnya sebagian besar pada akuisisi besar-besaran 8220elephant8221. Akuisisi Burlington Northern 2010 merupakan contoh utama dari perubahan strategi ini. Menarik juga bahwa sebagian besar bisnis yang dibeli Buffett seperti Geico, Flightsafety International atau Wesco Financial telah berhasil meraih predikat dividen atau status juara dividen. Pembelian perusahaan dengan kualitas dan melimpah dengan pendapatan yang meningkat, telah membayar dividen besar dan meningkat untuk Berkshire Hathaway. Benih ini telah diinvestasikan kembali ke bisnis tambahan, sehingga arus kas tersedia untuk investasi secara dramatis. Ini adalah strategi yang serupa dengan strategi yang diminati oleh investor dividen. Terinspirasi oleh warisan Buffett8217, saya diam-diam membangun mesin dividen saya sendiri, Berkshire mini. Pengungkapan Penuh: Penolakan Long KO Saya bukan penasihat investasi berlisensi. Dan saya tidak memberi Anda saran investasi individual di situs ini. Silakan berkonsultasi dengan profesional investasi sebelum menginvestasikan uang Anda. Situs ini hanya untuk hiburan dan penggunaan pendidikan - pendapat yang diungkapkan di situs ini dan di tempat lain di internet bukan merupakan bentuk saran investasi yang diberikan kepada Anda. Saya menggunakan informasi dalam artikel saya, saya yakin benar saat menuliskannya di situs saya, informasi mana yang mungkin atau mungkin tidak akurat. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang diderita oleh pihak manapun karena informasi yang dipublikasikan di blog ini. Kinerja masa lalu bukanlah jaminan kinerja masa depan. Kecuali investasi Anda diasuransikan FDIC, nilainya mungkin menurun. Dengan membaca situs ini, Anda setuju bahwa Anda bertanggung jawab penuh untuk membuat keputusan investasi sehubungan dengan dana Anda. Pertanyaan atau Komentar Anda dapat menghubungi saya di dividendgrowthinvestor di gmail dot com. Warren Buffetts Saham Pembayar Dividen Top 10 untuk tahun 2016 Ketika sampai pada dividen, Warren Buffett tidak akan mengeluarkan mereka - tapi dia akan mengambilnya. Buffett telah bertahun-tahun mempertahankan kebijakan dividen tanpa batas ketat di Berkshire Hathaway (BRK. A) (BRK. B). Konglomerat tersebut telah membayar hanya satu dividen selama masa jabatannya, pada tahun 1967, dan dia bercanda bahwa dia pasti berada di kamar mandi saat keputusan dibuat. Pertanyaannya adalah tentang mengevaluasi Berkshire ketika tidak membayar dividen, kata miliarder pada ceramah tahun 1998 di University of Florida Business School. Dan itu juga akan membayar dividen. Itulah janji yang bisa kuingat. Yang Anda dapatkan dengan saham Berkshire adalah Anda bisa memasukkannya ke dalam safe deposit box Anda, dan setiap tahun Anda mengambilnya dan membelai itu. Sementara Buffett tidak membagikan dividen kepada pemegang saham Berkshire Hathaway, dia tidak memiliki keraguan untuk mengumpulkannya dari orang lain. Sebagian besar perusahaan dalam portofolio investasinya melakukan pembayaran dividen secara reguler. Ironisnya tidak ada pada dirinya. Sejumlah pemegang saham Berkshire - termasuk beberapa teman baik saya - ingin Berkshire membayar dividen tunai. Ini membingungkan mereka bahwa kita menikmati dividen yang kita terima dari sebagian besar saham yang dimiliki Berkshire, tapi tidak membayar apapun, tulisnya dalam suratnya tahun 2012 kepada investor. Jika Anda mencari dividen dari Oracle Omaha, Anda tidak akan menemukannya di Berkshire Hathaway - tapi Anda akan menemukannya di sejumlah saham utamanya. Kami menarik 10 lembar saham yang membagikan dividen dari portofolio Buffetts Berkshire Hathaway. Menurut pengarsipan terbaru perusahaan 13F, yang mencerminkan kepemilikan pada tanggal 30 Juni 2016. Masing-masing terdiri dari sekurang-kurangnya 1 dari portofolio ekuitas publik Berkshires dan memiliki hasil dividen 2 atau lebih tinggi. Buffett: Bagaimana Dia Melakukannya Hal itu tidak mengherankan bahwa Strategi investasi Warren Buffetts telah mencapai proporsi mitos. Sebuah investasi 8,175 di Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. A) pada bulan Januari 1990 bernilai lebih dari 165.000 pada bulan September 2013, sementara 8.175 di SampP 500 akan tumbuh menjadi 42.000 dalam jangka waktu tersebut. Tapi bagaimana Buffett melakukannya Berikut adalah prinsip terpenting dalam filosofi investasi Buffetts. Filsafat Buffetts Warren Buffett mengikuti sekolah nilai investasi Benjamin Graham. Nilai investor mencari sekuritas dengan harga yang tidak dapat dibenarkan rendah berdasarkan nilai intrinsiknya. Tidak ada cara yang diterima secara universal untuk menentukan nilai intrinsik, namun paling sering diestimasi dengan menganalisis fundamental perusahaan. Seperti pemburu barang murah, investor nilai mencari saham yang menurutnya dinilai terlalu rendah oleh pasar, saham yang berharga namun tidak dikenali oleh mayoritas pembeli lainnya. Warren Buffett mengambil pendekatan investasi nilai ini ke tingkat yang lain. Banyak nilai investor tidak mendukung hipotesis pasar yang efisien. Tetapi mereka percaya bahwa pasar pada akhirnya akan mulai menyukai persediaan berkualitas yang selama ini dihargai rendah. Buffett, bagaimanapun, tidak peduli dengan seluk beluk penawaran dan permintaan pasar saham. Sebenarnya, saya sama sekali tidak peduli dengan aktivitas pasar saham sama sekali. Inilah implikasinya dalam kutipan dari kutipannya yang terkenal: Dalam jangka pendek pasar adalah kontes popularitas dalam jangka panjang itu adalah mesin penimbang. Dia memilih saham semata-mata berdasarkan potensi keseluruhan mereka sebagai perusahaan - dia melihat masing-masing secara keseluruhan. Memegang saham ini sebagai permainan jangka panjang, Buffett tidak mencari keuntungan tetapi kepemilikan pada perusahaan berkualitas sangat mampu menghasilkan pendapatan. Ketika Buffett berinvestasi di perusahaan, dia tidak peduli dengan apakah pasar pada akhirnya akan menyadari nilainya, dia khawatir dengan seberapa baik perusahaan dapat menghasilkan uang sebagai bisnis. Metodologi Buffetts Di sini kita melihat bagaimana Buffett menemukan harga rendah dengan mengajukan beberapa pertanyaan saat dia mengevaluasi hubungan antara tingkat keunggulan saham dan harganya. Ingatlah bahwa ini bukan satu-satunya hal yang dia analisis melainkan ringkasan singkat tentang apa yang Buffett cari: 1. Sudahkah perusahaan konsisten tampil dengan baik Terkadang return on equity (ROE) disebut sebagai imbal hasil investasi pemegang saham. Ini menunjukkan tingkat di mana pemegang saham memperoleh pendapatan atas saham mereka. Buffett selalu melihat ROE untuk melihat apakah sebuah perusahaan telah konsisten tampil dengan baik dibandingkan dengan perusahaan lain di industri yang sama. ROE dihitung sebagai berikut: Melihat ROE hanya dalam setahun terakhir isnt cukup. Investor harus melihat ROE dari lima sampai 10 tahun terakhir untuk mengukur kinerja historis. 2. Apakah perusahaan menghindari kelebihan hutang Rasio debetitas adalah karakteristik kunci Buffett yang dipertimbangkan dengan hati-hati. Buffett lebih suka melihat sejumlah kecil hutang sehingga pertumbuhan pendapatan dihasilkan dari ekuitas pemegang saham dibandingkan dengan uang pinjaman. Rasio debetitas dihitung sebagai berikut: Jumlah Kewajiban Ekuitas Rasio ini menunjukkan proporsi ekuitas dan hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai aset dan rasio yang lebih tinggi, lebih banyak hutang - daripada ekuitas - adalah pembiayaan perusahaan. Tingkat hutang yang tinggi dibandingkan dengan ekuitas dapat menyebabkan pendapatan volatile dan beban bunga yang besar. Untuk tes yang lebih ketat, investor terkadang hanya menggunakan hutang jangka panjang daripada total kewajiban dalam perhitungan di atas. 3. Apakah margin keuntungan tinggi Apakah mereka meningkatkan profitabilitas perusahaan tergantung tidak hanya pada memiliki margin keuntungan yang baik tetapi juga untuk secara konsisten meningkatkannya. Margin ini dihitung dengan membagi laba bersih dengan penjualan bersih. Untuk indikasi yang baik dari margin keuntungan historis, investor harus melihat ke belakang setidaknya lima tahun. Margin keuntungan yang tinggi mengindikasikan perusahaan menjalankan bisnisnya dengan baik, namun meningkatkan margin berarti manajemen telah sangat efisien dan berhasil mengendalikan biaya. 4. Sudah berapa lama perusahaan tersebut menjadi publik Buffett biasanya hanya mempertimbangkan perusahaan yang telah ada selama paling sedikit 10 tahun. Akibatnya, sebagian besar perusahaan teknologi yang memiliki penawaran saham perdana (initial public offering / IPO) mereka dalam dekade terakhir tidak mendapatkan radar Buffetts (belum lagi fakta bahwa Buffett akan berinvestasi hanya dalam bisnis yang sepenuhnya dia pahami, dan dia memang mengakui Tidak mengerti apa yang banyak perusahaan teknologi saat ini benar-benar melakukannya). Masuk akal bahwa salah satu kriteria Buffet adalah umur panjang: nilai investasi berarti melihat perusahaan yang telah teruji waktu namun saat ini undervalued. Jangan pernah meremehkan nilai kinerja historis, yang menunjukkan kemampuan perusahaan (atau ketidakmampuan) untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Ingatlah, bagaimanapun, bahwa kinerja saham masa lalu tidak menjamin kinerja masa depan - nilai pekerjaan investor adalah untuk menentukan seberapa baik perusahaan dapat melakukan seperti yang terjadi di masa lalu. Menentukan hal ini secara inheren rumit, namun ternyata Buffett sangat piawai dalam hal itu. 5. Apakah produk perusahaan bergantung pada komoditas Awalnya Anda mungkin menganggap pertanyaan ini sebagai pendekatan radikal untuk mempersempit sebuah perusahaan. Buffett, bagaimanapun, melihat pertanyaan ini sebagai pertanyaan penting. Dia cenderung menghindar (tapi tidak selalu) dari perusahaan yang produknya tidak dapat dibedakan dari pesaing, dan mereka yang hanya mengandalkan komoditas seperti minyak dan gas. Jika perusahaan tidak menawarkan sesuatu yang berbeda dari perusahaan lain di industri yang sama, Buffett melihat sedikit hal yang membedakan perusahaan. Setiap karakteristik yang sulit untuk ditiru adalah apa yang Buffett sebut sebagai parit ekonomi perusahaan. Atau keunggulan kompetitif. Semakin lebar parit, semakin sulit bagi pesaing untuk meraih pangsa pasar. 6. Apakah stock selling di diskon 25 untuk nilai sebenarnya Ini adalah kicker. Menemukan perusahaan yang memenuhi lima kriteria lainnya adalah satu hal, namun menentukan apakah nilainya undervalued adalah bagian paling sulit dari investasi nilai, dan keahlian Buffetts yang paling penting. Untuk memeriksa ini, investor harus menentukan nilai intrinsik perusahaan dengan menganalisis sejumlah fundamental bisnis termasuk pendapatan, pendapatan dan aset. Dan nilai intrinsik perusahaan biasanya lebih tinggi (dan lebih rumit) daripada nilai likuidasi - perusahaan apa yang layak jika dipecah dan dijual hari ini. Nilai likuidasi tidak termasuk barang tak berwujud seperti nilai nama merek, yang tidak secara langsung tercantum dalam laporan keuangan. Begitu Buffett menentukan nilai intrinsik perusahaan secara keseluruhan, dia membandingkannya dengan kapitalisasi pasar saat ini - nilai total saat ini (harga). Jika pengukuran nilai intrinsiknya setidaknya 25 lebih tinggi dari kapitalisasi pasar perusahaan, Buffett memandang perusahaan sebagai perusahaan yang memiliki nilai. Kedengarannya mudah, bukankah itu Nah, kesuksesan Buffetts, bagaimanapun, tergantung pada keahliannya yang tak tertandingi untuk menentukan secara akurat nilai intrinsik ini. Meskipun kita dapat menjelaskan beberapa kriteria, kita tidak tahu persis bagaimana ia mendapatkan penguasaan nilai kalkulasi yang tepat. Kesimpulan Seperti yang mungkin Anda perhatikan, gaya investasi Buffetts. Seperti gaya belanja seorang pemburu barang murah, mencerminkan sikap praktis dan down-to-earth. Buffett mempertahankan sikap ini di bidang lain dalam hidupnya: Dia tidak tinggal di rumah yang besar, dia tidak mengumpulkan mobil dan dia tidak mengambil limusin untuk bekerja. Gaya investasi nilai bukan tanpa kritiknya, tapi apakah Anda mendukung Buffett atau tidak, buktinya ada di puding. Dia adalah salah satu orang terkaya di dunia, dengan kekayaan bersih lebih dari 53 miliar (Forbes 2013). Perhatikan bahwa hal yang paling sulit bagi investor nilai apa pun, termasuk Buffett, secara akurat menentukan nilai intrinsik perusahaan. Gaya Investasi Jika diulas ingin meniru gaya nilai klasik, Warren Buffett adalah panutan yang hebat. Di awal karirnya, Buffett berkata: Im 85 Benjamin Graham. Graham adalah godfather dari nilai investasi dan memperkenalkan gagasan nilai intrinsik nilai wajar saham yang mendasarinya berdasarkan kekuatan pendapatan masa depannya. Tapi ada beberapa hal yang perlu diperhatikan tentang interpretasi Buffetts atas investasi nilai yang mungkin mengejutkan Anda. Pertama, seperti banyak formula sukses, Buffetts terlihat sederhana. Tapi sederhana tidak berarti mudah. Untuk membimbingnya dalam keputusannya, Buffett menggunakan 12 prinsip investasi, atau pertimbangan utama, yang termasuk dalam bidang bisnis, manajemen, ukuran dan nilai finansial (lihat penjelasan rinci di bawah). Prinsip Buffetts mungkin terdengar klise dan mudah dimengerti, tapi bisa sangat sulit untuk dieksekusi. Misalnya, satu prinsip bertanya apakah manajemen jujur dengan pemegang saham. Ini sederhana untuk meminta dan mudah dimengerti, tapi tidak mudah dijawab. Sebaliknya, ada contoh menarik dari kebalikannya: konsep yang tampak rumit namun mudah dieksekusi, seperti economic value added (EVA). Perhitungan penuh EVA tidak mudah dipahami, dan penjelasan EVA cenderung menjadi kompleks. Tapi begitu Anda mengerti bahwa EVA adalah daftar cucian penyesuaian dan setelah dipersenjatai dengan formula, cukup mudah untuk menghitung EVA untuk perusahaan mana pun. Kedua, cara Buffett dapat dipandang sebagai inti, gaya investasi tradisional yang terbuka terhadap adaptasi. Bahkan Hagstrom, yang adalah murid Buffett yang mempraktekkan, atau Buffettologist, memodifikasi pendekatannya sendiri di sepanjang jalan untuk memasukkan saham teknologi. Sebuah kategori yang Buffett terus hindari. Salah satu aspek menarik dari Buffettology adalah fleksibilitasnya bersama kesuksesan fenomenalnya. Jika itu adalah agama, itu tidak akan bersifat dogmatis namun mencerminkan diri dan menyesuaikan diri terhadap zaman. Ini adalah hal yang baik. Pedagang hari mungkin memerlukan disiplin dan kepatuhan yang ketat terhadap formula (misalnya, sebagai alat untuk mengendalikan emosi), namun dapat dikatakan bahwa investor yang sukses seharusnya bersedia menyesuaikan model mental mereka dengan lingkungan saat ini. Buffett dengan tegas membatasi dirinya pada lingkaran bisnis kompetensinya yang dapat dia pahami dan analisisnya. Seperti yang dikatakan Hagstrom, kesuksesan investasi bukanlah masalah seberapa banyak Anda tahu, tapi seberapa realistis Anda menentukan apa yang tidak Anda ketahui. Buffett mempertimbangkan pemahaman mendalam tentang bisnis operasi ini sebagai prasyarat untuk perkiraan kinerja bisnis masa depan yang layak. Bagaimanapun, jika Anda tidak mengerti bisnisnya, bagaimana Anda bisa memproyeksikan kinerja bisnis Buffetts masing-masing mendukung tujuan menghasilkan proyeksi yang kuat. Pertama, analisa bisnis, bukan sentimen pasar atau ekonomi atau investor. Selanjutnya, cari riwayat operasi yang konsisten. Akhirnya, gunakan data tersebut untuk memastikan apakah bisnis tersebut memiliki prospek jangka panjang yang menguntungkan. Manajemen Buffetts tiga prinsip manajemen membantu mengevaluasi kualitas manajemen. Ini mungkin merupakan tugas analitis yang paling sulit bagi seorang investor. Buffett bertanya: Apakah manajemen secara rasional, apakah manajemen bijak dalam menginvestasikan kembali (mempertahankan) laba atau mengembalikan keuntungan kepada pemegang saham sebagai dividen. Ini adalah pertanyaan mendalam, karena kebanyakan penelitian menunjukkan bahwa secara historis, sebagai kelompok dan rata-rata, manajemen cenderung serakah dan mempertahankan sedikit terlalu banyak (keuntungan), karena secara alami cenderung membangun kerajaan dan mencari skala daripada memanfaatkan uang tunai. Mengalir dengan cara yang akan memaksimalkan nilai pemegang saham. Prinsip lain mengkaji kejujuran manajemen dengan para pemegang saham. Artinya, apakah itu mengakui kesalahan Terakhir, apakah manajemen menolak tuntutan institusional Prinsip ini mencari tim manajemen yang menolak hasrat untuk aktivitas dan duplikasi seperti lemming dari strategi dan taktik pesaing. Hal ini sangat layak dinikmati karena mengharuskan Anda untuk menarik garis batas antara banyak parameter (misalnya, antara duplikasi strategi pesaing yang ketat dan mengungguli perusahaan yang pertama kali dipasarkan). Pengukuran Keuangan Buffett berfokus pada return on equity (ROE) daripada laba bersih per saham. Sebagian besar siswa keuangan memahami bahwa ROE dapat terdistorsi oleh leverage (rasio hutang terhadap ekuitas) dan oleh karena itu secara teoritis lebih rendah daripada tingkat tertentu pada metrik return on capital. Di sini, return on capital lebih seperti return on assets (ROA) atau return on capital employed (ROCE). Dimana pembilang sama dengan penghasilan yang dihasilkan untuk semua penyedia modal dan penyebut termasuk hutang dan ekuitas berkontribusi terhadap bisnis. Buffett memahami hal ini, tentu saja, tapi malah menguji leverage secara terpisah, lebih memilih perusahaan dengan leverage rendah. Dia juga mencari margin keuntungan yang tinggi. Dua terakhir nya keuangan prinsip berbagi landasan teoritis dengan EVA. Pertama, Buffett melihat apa yang dia sebut sebagai pendapatan pemilik, yang pada dasarnya adalah arus kas yang tersedia bagi pemegang saham, atau secara teknis, arus kas bebas terhadap ekuitas (FCFE). Buffett mendefinisikannya sebagai laba bersih ditambah depresiasi dan amortisasi (misalnya, menambahkan kembali biaya non tunai) dikurangi belanja modal (CAPX) dikurangi kebutuhan modal kerja tambahan (WC). Singkatnya, laba bersih DampA CAPX (ganti WC). Puritan akan memperdebatkan penyesuaian spesifik, namun persamaan ini cukup dekat dengan EVA sebelum Anda mengurangi biaya ekuitas bagi pemegang saham. Pada akhirnya, dengan pendapatan pemilik, Buffett melihat kemampuan perusahaan untuk menghasilkan uang tunai bagi pemegang saham, yang merupakan pemilik residu. Buffett juga memiliki premis satu dolar, yang didasarkan pada pertanyaan: Berapa nilai pasar satu dolar yang ditetapkan untuk setiap dolar dari laba ditahan Ukuran ini memiliki kemiripan yang kuat dengan nilai tambah pasar (MVA). Rasio nilai pasar terhadap modal yang diinvestasikan. Di sini, Buffett berusaha untuk memperkirakan nilai intrinsik perusahaan. Seorang kolega merangkum proses yang dianggap baik ini sebagai matematika ikatan. Buffett memproyeksikan pendapatan pemilik masa depan, kemudian menurunkannya kembali sampai sekarang. Ingatlah bahwa jika Anda menerapkan Buffetts pada prinsip lain, proyeksi pendapatan masa depan, menurut definisi, lebih mudah dilakukan, karena pendapatan historis yang konsisten lebih mudah diprediksi. Buffett juga menciptakan istilah parit, yang kemudian muncul kembali dalam kebiasaan sukses Morningstars yang menyukai perusahaan dengan parit ekonomi yang meluas. Parit adalah sesuatu yang memberi perusahaan keuntungan yang jelas bagi orang lain dan melindunginya dari serangan dari kompetisi. Dalam sedikit ajaran sesat teoretis mungkin hanya tersedia untuk Buffett sendiri, dia memangkas pendapatan yang diproyeksikan pada tingkat bebas risiko. Mengklaim bahwa margin keselamatan dengan hati-hati menerapkan prinsip lainnya mengandaikan minimisasi, jika bukan penghapusan virtual, risiko. Inti dasarnya, prinsip Buffetts merupakan fondasi dalam investasi nilai, yang mungkin terbuka untuk adaptasi dan reinterpretasi ke depan. Ini adalah pertanyaan terbuka mengenai sejauh mana prinsip-prinsip ini memerlukan modifikasi mengingat masa depan di mana sejarah operasi yang konsisten lebih sulit ditemukan, berwujud memainkan peran lebih besar dalam nilai waralaba dan kekaburan batasan industri membuat analisis bisnis yang mendalam menjadi lebih sulit. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Ini. Rasio yang dikembangkan oleh Jack Treynor bahwa langkah-langkah menghasilkan keuntungan lebih dari yang dapat diperoleh tanpa risiko. Pembelian kembali saham beredar (repurchase) oleh perusahaan untuk mengurangi jumlah saham yang beredar di pasaran. Perusahaan. Pengembalian pajak adalah pengembalian pajak yang dibayarkan kepada individu atau rumah tangga bila kewajiban pajak sebenarnya kurang dari jumlah tersebut. Nilai moneter semua barang jadi dan jasa diproduksi dalam batas negara dalam jangka waktu tertentu.
No comments:
Post a Comment